🔥 美股 · 超短策略

博通是AI定制芯片（ASIC）与网络基础设施的绝对龙头，为谷歌、Meta等超大规模云厂商提供定制AI加速芯片。FY2024营收同比增长51%，AI相关营收超122亿美元，VMware整合协同效应持续释放。当前估值虽偏高但受AI基础设施投资超级周期支撑，机构持仓持续攀升，盈利能力强劲，护城河深厚。

价格$387.4较SMA20($327.71)溢价18.2%，处于强势主升浪形态。RSI14达73.2，多头动能最强，MACD柱+8.4为全场最大，量价配合优秀。短期关键支撑$375，突破前高后有望加速拉升，技术形态极为强势。

近期AI基础设施投资持续升温，谷歌、Meta等大客户2025年资本开支大幅上调，ASIC定制芯片需求爆发。博通即将发布的季度财报市场预期强劲，分析师目标价持续上调，AI芯片赛道情绪高涨形成催化合力。

机构资金持续增配AI算力基础设施板块，博通作为ASIC龙头获得大量主动基金超配。期权市场Call/Put比率偏高显示看涨情绪主导，近期大宗交易多为买入方向，筹码结构健康，主力锁定意愿强烈。

超微电脑是全球领先的AI服务器及GPU服务器集成商，直接受益于英伟达H100/H200 GPU的爆发需求。尽管因审计风波股价大幅调整，但核心业务订单饱满，客户群体稳固。目前股价处于历史低位区间，市盈率具备显著修复空间，基本面与股价严重背离，反弹逻辑成立。

现价$27.85较SMA20($24.23)溢价14.9%，显示短期趋势明确转多。RSI14达54.9处于健康区间，未超买仍有上行空间。MACD柱+0.70转正，动能切换信号明确。近期日线形成强势突破形态，量能配合良好，短期目标看$29-30区间。

超微电脑正积极推进审计合规工作，延迟财报提交问题接近解决，合规风险边际消除。同时英伟达GB200/Blackwell平台新品发布，超微作为核心ODM合作伙伴将直接受益，订单能见度高，消息面催化剂密集。

此前因审计危机导致大量被动抛售，筹码充分换手，悲观情绪已被Price-in。近期主力资金开始悄然建仓，量能放大配合价格上涨，显示聪明钱提前布局。空头回补压力亦形成潜在上涨动能，筹码结构趋于改善。

微软是全球最具竞争力的科技巨头之一，Azure云计算增速持续加快，Copilot AI产品矩阵商业化落地顺利。FY2025Q2云业务收入同比增长21%，AI工作负载贡献加速。持有OpenAI核心股权，AI生态布局领先。自由现金流强劲，回购分红稳定，机构长期持仓首选，估值溢价具备基本面支撑。

现价$397.32高于SMA20($376.22)约5.6%，均线系统多头排列。RSI14为57.6，处于健康偏强区间，距超买仍有空间。MACD柱+3.46持续扩张，多头动能稳健。价格近期突破$390关键阻力位，形成看涨突破形态，短期目标$415-420区间。

微软Azure OpenAI服务用户数持续爆发，Copilot企业版渗透率提升。即将召开Build开发者大会，AI新产品发布预期升温。同时美国大型科技企业资本开支上调消息持续刺激市场情绪，微软作为AI基础设施核心受益方获持续关注。

全球最大被动基金及主动机构均为微软第一重仓股，资金稳定性极高。近期科技股资金轮动中微软获得主动流入，ETF持续申购带来稳定买盘。大宗交易多见机构增持，期权隐含波动率合理，Call端持仓结构偏多，资金面支撑扎实。

Coinbase是美国最大的合规加密货币交易所，受益于比特币ETF获批后机构资金大规模入场。2024年以来交易量显著回升，手续费收入及托管业务收入双双增长。随着美国加密货币监管框架逐步明朗，Coinbase的合规优势愈发突出，机构客户黏性提升，盈利能力持续改善，是加密周期复苏的核心标的。

现价$186.1高于SMA20($180.55)约3.1%，短期趋势看多。RSI14为52.7处中性偏强，有充足上行空间。MACD柱+0.54转正且持续扩大，动能向上。近期价格在$180支撑位成功企稳并向上突破，形成健康的盘整后上攻形态，目标看$195-200。

比特币价格维持强势运行，市场风险偏好回暖直接提升交易量与平台收入。美国SEC对加密行业监管态度转向温和，特朗普政府加密友好政策落地预期强烈。比特币现货ETF资金持续净流入，机构参与度提升，Coinbase作为主要托管商直接受益，催化剂高度明确。

加密板块资金情绪持续回暖，Coinbase作为加密资产投资的合规代理标的，吸引大量不能直接持有加密货币的机构资金。近期ARK Invest等成长型基金持续增持，散户情绪与比特币价格高度联动，交易热度上升。筹码经历2022-2023充分洗盘，目前结构较为健康。

ARM是全球最重要的芯片IP授权公司，其架构覆盖全球超95%移动芯片及大量AI边缘计算芯片。随着AI从云端向端侧迁移，ARM v9架构授权费率显著提升，每芯片版税收入持续增长。苹果、高通、英伟达均是核心客户。近期AI PC与AI手机换机潮开启，ARM作为底层架构提供商将持续受益，营收增长确定性较高。

现价$161.64较SMA20($144.86)溢价11.6%，均线多头趋势强劲。RSI14为66.1，处于强势区间但尚未超买，仍有上行空间。MACD柱+0.74持续为正，多头动能稳定延续。价格在$155附近形成有效支撑，当前突破形态完整，若放量则有望加速向$170冲击。

2025年AI PC出货量预计同比增长超50%，搭载ARM架构的骁龙X系列芯片市场份额快速提升。苹果M系列芯片持续迭代，英伟达Grace Hopper亦采用ARM架构。即将到来的移动端AI功能大规模商用将推动ARM v9授权占比提升，版税收入弹性大，市场持续给予高成长估值溢价。

ARM作为稀缺的纯芯片IP标的，机构投资者持续增配。软银作为控股股东锁定大量筹码，流通盘相对有限，机构买入边际影响更大。AI主题基金持续纳入ARM作为核心配置，ETF被动买盘稳定。近期量能有所放大配合价格上涨，主力资金介入迹象明显，筹码集中度较高。