🔥 港股 · 超短策略

阿里巴巴为中国最大电商及云计算平台，云业务连续多季度盈利改善，EBITA利润率稳步提升。国际电商业务（Lazada、速卖通）高速扩张，估值仍处历史低位，P/E约10-12倍，远低于全球同类科技企业，回购计划持续推进提升股东价值，基本面扎实。

今日突破125关键阻力位，成交量显著放大，MACD金叉形成，5日均线上穿20日均线，短期趋势明确向上。RSI约55，未超买，上方压力位约131-133区间，技术形态健康。

近期阿里云AI大模型通义千问持续迭代升级，国内AI基础设施投入加速，叠加618电商促销季备货逻辑，市场预期Q1业绩超预期，机构上调目标价催化。

今日北向资金净流入明显，主力资金尾盘未见出货迹象，筹码结构健康。南向资金持续增持，港股通持仓比例提升，大型机构近期多次公开推荐，资金共振效应强烈。

药明生物为全球领先生物药CDMO企业，订单能见度高，在手订单持续增长。尽管受美国生物安全法案扰动，但实际业务影响有限，公司积极拓展欧洲及亚洲客户。当前P/E约18倍处于历史底部区间，业绩确定性强，长期竞争壁垒深厚，成本优势明显。

股价在35-36区间形成明显支撑，今日收出阳线，量能温和放大，布林带下轨支撑有效。均线系统呈底部收敛态势，MACD底背离信号明显，短线反弹动能蓄积充分，目标看37.5-38区间。

美国生物安全法案推进受阻消息持续发酵，利空边际减弱。近期多家大型跨国药企公布新合作订单，管线项目IND批准数量环比增加，行业景气度回升信号明确。

近两日主力资金由净流出转为净流入，空头回补迹象明显，融券余额下降。机构投资者借助估值底部逐步建仓，筹码向强势资金集中，短线博弈格局有利于多方。

中银香港为香港最重要的系统性重要银行，净息差受益于港元高利率环境保持稳定，不良贷款率处于低位，资本充足率优秀。年化股息率约6-7%，估值P/B约0.9倍低于历史均值，防御属性强，机构长期配置意愿高，盈利稳定性在候选标的中最高。

今日上涨0.95%，成功站稳44关键整数关口，20日均线形成支撑，短期均线系统多头排列。成交量较前日放大15%，KDJ指标金叉向上，技术形态偏强，上方阻力位46-46.5，突破后空间打开。

美联储降息预期推迟，港元息率维持高位利好净息差，内地居民赴港购买储蓄险及理财产品趋势持续，带动中间业务收入增长。即将进入中期业绩预告窗口，市场预期派息维持高水平。

南向资金持续净买入银行板块，中银香港近一周获主力资金温和增持。机构持仓比例稳定，筹码结构稳定无抛压，大宗交易溢价成交出现，显示机构买盘意愿积极。

京东为中国最大自营电商平台，物流基础设施构筑核心壁垒。近期盈利能力改善显著，Non-GAAP净利率持续提升，回购力度加大。3C家电品类受益国家以旧换新补贴政策，GMV增速有望超预期。当前P/E约10倍处于低估区间，相比历史均值折价明显。

股价在108-111区间完成底部整固，今日虽小幅收跌，但量能未见明显放大，洗盘性质明显。均线系统在110一线密集形成支撑，MACD柱状线收缩，蓄力特征明显，一旦放量突破112将打开上行空间至116-118。

618购物节进入关键冲刺阶段，京东历史上618表现突出，市场预期GMV数据亮眼。国家以旧换新补贴范围扩大至更多品类，直接利好京东优势品类，多家机构上调618销售预测。

港股通近三日对京东持续净买入，外资ETF调仓带来被动增持需求。期权市场看涨期权未平仓量增加，显示机构押注短期上涨，主力资金呈现逢低吸筹特征，筹码向上集中趋势形成。

友邦保险为亚太区最大独立上市寿险集团，新业务价值（NBV）增速持续超预期，内地赴港投保需求旺盛支撑香港业务高景气。公司持续推进回购计划，每股内含价值稳步提升。当前P/EV约1.1倍处于历史低位，长期价值被明显低估，分红政策稳定。

股价在87-89区间反复震荡后筑底迹象明显，今日收阳报88.95，接近20日均线压力位89.5。RSI从超卖区域回升至48，布林带中轨形成支撑，若明日放量突破89.5关键位，短线目标看92-93，技术反转确认信号增强。

香港保险局发布利好数据显示内地访客新单保费同比增长超30%，叠加美联储降息预期升温利好保险公司投资端收益。公司近期路演积极，管理层上调全年NBV增速指引，市场预期修复。

近日外资机构对友邦持仓小幅回升，空头仓位比例下降，机构做空意愿减弱。南向资金由卖出转为净买入，港股通持仓占流通股比例温和上升，大型主动基金于88附近有明显承接痕迹。