板块盘后复盘

🏢 龙头企业动态

🏦 机构观点

华泰期货：宏观情绪与矿端偏紧支撑铜价高位运行；上海有色网：供需边际走强，短期沪铜高位震荡；The Oregon Group：2026年铜价挑战$15,000/吨存可能性，能源转型需求为核心驱动力

📝 综合分析

2026年4月23日，有色金属板块呈现内冷外热格局。A股有色金属ETF大幅下跌3.72%（¥2.098，前收¥2.179），拖累铜陵有色跌3.52%（¥6.3）、洛阳钼业跌3.63%（¥19.36）、赣锋锂业跌2.85%（¥79.88）；沪铝端中国铝业跌1.49%（¥11.9）。然而国际定价品种强势：COMEX铜期货$6.04/磅（LME铜3月合约结算价$13,433/吨），自由港矿业暴涨4.13%（$70.36），南方铜业涨2.28%（$187.71）。LME数据显示铜、铝、锌、铅库存同步下降，供需结构偏紧。S&P Global预测2026年LME铜均价维持在$12,100/吨上方，全球可见库存超130万吨，叠加AI基础设施扩张与能源转型带来铜需求长期增长，国际机构看涨铜价至$15,000/吨。A股回调更多反映短期避险情绪，与基本面强势出现背离，一旦情绪企稳，估值修复空间显著。

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🏦 机构观点

TrendForce维持2026年H1 DRAM合约价季度环比上涨50-60%预测；国信证券预计存储涨价行情贯穿全年；SK海力士最新市场公告确认供不应求格局持续；三星、SK海力士均表示产能扩张优先满足AI服务器DRAM/HBM需求，传统NAND产能释放滞后

📝 综合分析

2026年4月23日存储芯片板块呈现明显的国际强、国内弱分化格局。美光科技以$487.48大幅收涨+8.48%（前收$449.38），单日涨幅领先所有标的，主因Q1 DRAM/NAND合同价格环比分别大涨90-95%和55-60%，AI服务器HBM需求远超供给。三星电子收₩224500（+3.22%），西部数据$389.1（+1.38%），均跟随国际存储涨价趋势。值得注意的是，A股存储板块走势明显落后：芯原股份大跌-6.16%至¥235.5，华天科技-2.65%至¥12.47，紫光国微-1.48%至¥71.36，反映当前资金集中涌向美股存储龙头。但圣邦股份逆势大涨+6.24%至¥86.99，显示国内模拟/信号链芯片存在结构性机会。NAND方面，2-4月现货价格六周飙升近80%，三星/SK海力士/铠侠已明确削减NAND产量，供需缺口短期无法弥合，支撑合约价持续上行。DDR5价格从$6.84→$27.20的史诗级涨幅验证存储超级周期正在进行。建议配置上优先国际存储龙头（MU、三星），国内关注具备AI服务器配套能力的封测及模拟芯片标的。

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🏦 机构观点

中信证券、国泰君安等机构指出，2025年为十四五收官之年，军工订单集中兑现，上游元器件业绩触底回升，下游整机平稳；西部证券看好地缘冲突背景下的军工估值修复行情；TradingKey认为1.5万亿美元预算支撑下导弹防御链条（Lockheed Martin、Northrop Grumman）最具配置价值。

📝 综合分析

2026年4月23日军工板块呈现明显分化格局。A股端，航发动力¥50.36（+3.77%）领涨，中航沈飞¥49.33（-0.94%）和 中航光电¥35.85（-1.57%）小幅回调，中国卫通¥38.2（+1.30%）维持强势，反映市场对十四五末年业绩释放仍有期待，同时主力资金净流入航天电子、中国卫星等上游标的合计超10亿元。军工ETF（¥1.424）微涨+0.28%，但内部结构分化明显。 美股端，Lockheed Martin $555.43（-2.89%）、Raytheon $180.91（-3.34%）、Northrop Grumman $589.62（-3.52%）全线下挫，跌幅均超2.8%，反映近期美股科技股整体回调对国防板块的传导效应，美国军工ETF $219.15（-1.77%）亦承压。但值得注意的是，Lockheed Martin近期连续斩获PAC-3导弹研发合同及C-130后勤保障合同，Raytheon获$9.046亿合同修订，且特朗普1.5万亿美元国防预算提案将重点投向太空、舰船和导弹体系，导弹防御产业链（Lockheed Martin、Northrop Grumman）直接受益，中长期基本面逻辑未变。 当前A股军工板块估值处于历史中低位区间，业绩端十四五收官订单加速兑现，中国卫通等卫星互联网标的持续受益于商业航天政策；美股国防龙头经历回调后估值性价比提升。建议围绕两条主线布局：一是A股航天军工上游（电子元器件、卫星通信），二是美股导弹防御产业链。