板块盘后复盘

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🏦 机构观点

高盛维持黄金看多评级，目标价近5000美元/盎司；WorldFinance引述分析师观点认为4300美元以下均为低估区间；SPDR黄金ETF单日大涨2.23%显示机构资金加速流入；英为财情数据显示黄金1年涨幅达45.94%，52周高点已触及5595.46美元，机构整体维持多头配置不变。

📝 综合分析

当前黄金市场多空博弈激烈，但多头动能依然占优。COMEX黄金期货报4833.4美元/盎司（前收4825.0，+0.17%），A股黄金ETF报10.064元（+0.53%），SPDR黄金ETF大幅上涨2.23%至445.09美元，显示海外机构资金积极流入。金价日内最高触及4870美元，随后在4800美元整数关口附近企稳，技术上仍处于强势区间。基本面方面，美伊谈判前景不明朗持续强化避险需求，霍尔木兹海峡地缘风险尚未消退；全球央行购金节奏未见放缓，美国黄金储备维持8133.46吨高位；美联储降息预期升温亦对金价形成中线支撑。A股方面，紫金矿业（34.91元，+0.32%）相对强势，而山东黄金（38.78元，-1.57%）与中金黄金（26.74元，-0.37%）出现调整，A股金矿股短期分化，建议优选紫金矿业及黄金ETF作为配置标的。综合来看，金价在4800美元附近存在较强支撑，上方目标关注4870-4900美元区间，中线目标5000美元，建议逢回调布局。

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🏦 机构观点

机构整体对有色金属板块维持谨慎偏中性判断。铜方面，尽管年初COMEX铜一度突破历史高位（$13,000/吨），但LME全球库存超140万吨创多年新高，现货供需矛盾缓和，短期上行驱动减弱；铝方面，LME铝期货今日报3,531.5美元/吨（-1.15%），供给压力犹存；锂板块机构普遍下调目标价，赣锋锂业单日-6.92%印证悲观预期；钼钴等小金属受新能源需求预期支撑，洛阳钼业获资金青睐。总体而言，机构建议结构性配置，优选铜矿及小金属龙头，规避锂板块短期风险。

📝 综合分析

2026年4月15日有色金属板块整体承压，A股有色ETF报¥2.104，较前收¥2.136下跌1.50%，板块内部分化明显。铜方面，COMEX铜期货小幅回升至6.09美元/磅（+0.34%），自由港矿业同步上涨0.35%至$68.27，但A股铜陵有色（¥6.27，-1.10%）、南方铜业（$193.37，-1.53%）均承压，反映A股市场情绪偏弱。铝方面，LME铝期货报3,531.5美元/吨（-1.15%），中国铝业A股跌1.28%至¥12.3，铝价回调压力较大，LME库存高企是主要压制因素。锂板块赣锋锂业暴跌6.92%至¥82.17，锂价持续底部震荡，行业去库周期尚未结束，短期风险较大。亮点在于洛阳钼业今日涨2.10%至¥19.97，钼、钴等小金属受新能源产业链需求预期支撑，表现相对独立。综合来看，铜中长期供需偏紧逻辑未变（年初曾创$13,000/吨历史高位），但短期受高库存压制；铝偏弱；锂回避；小金属可择机关注。建议持有为主，等待铜库存去化信号后再加仓。

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🏦 机构观点

瑞银(UBS)将NAND价格峰值预期推迟至2027年Q3，看好周期持续性；TrendForce维持Q2涨势延续判断，SK海力士明确表示DRAM供应紧张将延续至Q2；韩国KB证券上调三星、海力士盈利预期；卖方机构普遍预测头部厂商Q1利润同比翻番，当前行业处于量价齐升最优组合阶段，机构普遍维持超配/买入评级。

📝 综合分析

存储芯片板块当前正处于三十年一遇的超级周期核心阶段，今日行情高度印证这一判断。国际龙头方面，美光科技单日暴涨9.17%至$465.66，SK海力士涨2.99%至₩1,136,000，三星电子涨2.18%至₩211,000，三巨头集体强势反映机构资金抢筹Q1业绩兑现行情。A股ETF报¥1.182，较前收¥1.177微涨0.42%，存在明显的补涨空间与预期差。从基本面看，Q1 DRAM合同价格环比暴涨90-95%，NAND Flash环比涨55-60%，量价双击驱动三星、SK海力士Q1利润预计双双刷新历史纪录。微软、谷歌等AI巨头签署三年长期合同，确保需求端能见度极高。供给端，SK海力士明确DRAM供应紧张延续至Q2，长江存储产能转向DRAM进一步压缩NAND供给。需关注A股分化信号：华天科技跌1.81%至¥12.46，紫光国微跌1.21%至¥70.18，显示市场对国内封测及非核心存储标的存在分歧，建议聚焦受益于价格超级周期的核心存储标的及HBM产业链。综合来看，板块处于业绩兑现与周期延续共振的最佳布局窗口。

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🏦 机构观点

机构普遍认为：①能源安全逻辑升级——霍尔木兹危机使全球资本重新定价新能源替代价值，国内光伏、储能、电动车产业链成最大受益方；②储能赛道景气度超预期，宁波德业一季度利润同比最高+70%印证海外订单爆发；③锂电池供需逐步改善（装车率从40%+增速回落至25%区间），宁德+比亚迪双寡头格局稳固，合计份额67%；④光伏板块短期虽有调整（A股新能源ETF报¥3.113，-1.71%），但多晶硅底部反转信号已现，中长期配置价值凸显；⑤美股方面Enphase（$32.0，+2.01%）、太阳能ETF（$55.23，+0.60%）同步走强，全球共振趋势明确。

📝 综合分析

当前新能源板块具备强烈的中长期买入逻辑。宏观层面，霍尔木兹海峡关闭引发全球能源危机，直接催化能源安全溢价重估，A股新能源板块已于4月13日出现集体爆发行情。今日盘面出现分化：宁德时代¥431.0（+0.05%）高位企稳，显示机构持仓稳健；而阳光电源¥133.89单日跌幅达-3.99%、隆基绿能¥17.38（-0.97%）、通威股份¥17.34（-1.59%）以及A股新能源ETF¥3.113（-1.71%）均出现调整，属强势上涨后的短期获利回吐，并非趋势逆转。美股方面，Enphase能源$32.0（+2.01%）领涨，太阳能ETF $55.23（+0.60%）、锂电ETF $80.55（+0.66%）同步上行，中美新能源资产形成共振。基本面看，一季度储能电池销量同比+111.8%，宁德时代2025年净利润+42.28%至722亿元，电动车3月出口创纪录34.9万辆，产业景气有坚实支撑。钠离子电池量产落地更开辟新成长曲线。综合判断：短期调整是中线布局窗口，重点关注宁德时代、阳光电源超跌修复及储能出口链机会。

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🏦 机构观点

国金证券认为军工订单正处于从点到面的复苏阶段，即将进入密集下发期；国新证券强调'十五五'规划是行业重要催化剂，推荐关注航空航天装备产业链；东方财富研究指出商业航天含量高达56.5%的航天ETF（159267）是纯度最高的军工主题工具；TIKR研究显示全球地缘政治紧张推动多年期国防合同以创纪录速度签订，国际大型承包商订单持续增长。

📝 综合分析

当前军工板块整体呈现短期调整、中长期向好格局。A股军工ETF今日报¥1.367，较前收¥1.375下跌0.58%，中航沈飞报¥50.66（-1.42%）、中航光电报¥35.87（-1.75%）均有所回调，显示短线获利盘压力。但美股军工ETF（ITA）今日报$235.43，涨幅达+1.13%，显示全球军工需求逻辑依然强劲，中美军工板块存在估值联动效应。从个股分化看，雷神技术（RTX）报$202.81（+0.70%）、中国卫通报¥33.97（+0.21%）逆势上涨，卫星通信、精确制导赛道表现相对抗跌。基本面层面，'十五五'规划开局之年军费稳健增长，国内军工订单复苏节奏加快，航发动力（¥51.15）所在航空发动机赛道自主替代空间巨大；国际方面洛克希德马丁（$611.58，-1.31%）虽短线回调，但F-35交付创历史纪录（191架）、黄金穹顶项目落地在即，彰显行业景气度高位持续。建议逢调整布局A股军工ETF及航发动力、中航沈飞等核心标的，中线持有待订单催化。