板块盘前分析

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🏦 机构观点

世界黄金协会报告显示2月央行净购金19吨，新兴市场需求不减。中金大宗认为区域减持后黄金回归趋势，机构普遍看好美联储降息和央行购金对金价的推动作用。

📝 综合分析

当前黄金市场呈现强劲上涨态势，COMEX黄金期货大涨4.01%至4843.6美元/盎司，显示国际资金大幅流入。伊朗对特朗普发出20小时最后通牒，地缘政治风险急剧升温，避险需求激增。美联储降息预期持续发酵，为贵金属提供根本性支撑。虽然A股黄金ETF仅微涨0.09%至9.837元，但海外市场表现强劲，SPDR黄金ETF上涨0.97%。3月大跌10.9%后技术性反弹需求强烈，当前已收复失地并展现四连阳走势。央行持续购金和新兴市场需求为长期趋势提供坚实基础，短期突破4850美元阻力后有望挑战5000美元关口。

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🏦 机构观点

机构普遍看好有色金属景气度，认为铜铝展现韧性，美国需求向好将带动中国出口链条持续景气，废铜替代效应增强背景下精炼铜库存回升有限

📝 综合分析

当前有色金属板块呈现强劲上涨态势。COMEX铜期货大幅上涨2.53%至$/磅5.72，A股有色ETF上涨1.07%至¥1.992，中国铝业涨1.61%至¥11.39，铜陵有色涨1.22%至¥5.82。铜价突破关键阻力位，显示供需格局持续改善。虽然铝期货小幅回调0.48%至$/磅3405.5，但整体金属价格依然坚挺。LME库存数据显示铜铝库存持续下降，支撑价格上涨。美国经济复苏带动需求回升，叠加能源转型对铜等金属需求增长，行业景气度有望持续提升。技术面上铜价突破前期高点，预期将继续上行。

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🏦 机构观点

花旗集团和摩根士丹利预测Q4 DRAM平均售价上涨25-26%；分析师上调美光目标价至525美元，三星目标价275,000韩元，SK海力士目标价1,050,000韩元，均维持积极评级

📝 综合分析

存储芯片板块今日表现强劲，韩系龙头领涨。SK海力士大涨3.39%至916,000韩元，三星电子上涨1.76%至196,500韩元，美光微跌0.05%至377.58美元但获大幅目标价上调。国内方面，圣邦股份涨幅最大达5.56%至71.95元，芯原股份上涨2.56%至230.55元，紫光国微涨1.02%至65.58元。当前存储行业正处于超级周期，AI需求推动DRAM价格2026年暴涨148%，NAND价格更是飙升450%。关键制约因素已从技术转向产能，洁净室空间成为供应瓶颈。Q1 DRAM和NAND合同价格分别环比上涨90-95%和55-60%，预计涨势延续至Q2。

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🏦 机构观点

机构认为动力电池行业已形成宁德时代、比亚迪双强主导格局，两家企业市场份额合计约68%。储能赛道持续高增长，锂电ETF¥73.74上涨0.85%反映机构对电池板块信心。

📝 综合分析

新能源板块呈现分化走势，A股新能源ETF¥2.865上涨0.32%，锂电ETF¥73.74上涨0.85%表现强劲。美股方面承压，Enphase能源$32.04下跌4.76%，第一太阳能$192.31下跌1.67%。国内龙头基本面向好，宁德时代重夺50%+市占率，前三季度净利润同比增长36.2%至490.34亿元。全球储能需求爆发，磷酸铁锂技术优势凸显，菲律宾、印度等新兴市场大项目频出。建议重点关注电池储能产业链，特别是技术领先的龙头企业。

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🏦 机构观点

机构普遍看好军工板块进入业绩兑现期，认为全球安全局势演变与装备采购窗口重启将推动订单转化，航空航天与无人化装备需求加速释放，军民融合为行业打开更广阔市场空间。

📝 综合分析

当前军工板块呈现结构性机会。A股军工ETF报¥1.269微跌0.08%，但个股分化明显。中航光电强势上涨6.01%至¥35.08，显示优质标的获得资金青睐；航发动力大跌5.04%至¥46.52，中航沈飞下跌1.20%至¥47.68。美股军工普遍调整，洛克希德马丁跌1.60%至$627.7，但13亿美元标枪导弹大单提振信心。板块正从概念炒作转向业绩兑现，订单爆发式增长验证行业景气度提升。