板块盘后复盘

🏢 龙头企业动态

🏦 机构观点

摩根大通认为若霍尔木兹海峡封锁持续，黄金宏观背景将迅速转向看涨；华泰证券测算金价长期目标5400-6800美元；瑞银分析师认为地缘政治紧张将为黄金上行打开空间；申银万国期货看好市场对美国财政可持续性的担忧支撑金价

📝 综合分析

当前黄金市场呈现明显分化格局。COMEX黄金期货跌3.23%至4628.8美元/盎司，A股黄金ETF跌2.85%至9.738元，中国黄金股普遍下跌2.67%-3.15%，反映市场对美联储鹰派立场的担忧。但SPDR黄金ETF逆势上涨1.75%至437.82美元，海外矿企纽曼矿业涨5.12%至113.79美元、巴里克黄金涨4.32%至41.81美元，显示国际资金仍在配置黄金资产。尽管短期受美联储按兵不动和降息预期推迟影响，但霍尔木兹海峡封锁等地缘风险、全球财政担忧等中长期利好因素依然存在，建议逢低布局。

🏢 龙头企业动态

🏦 机构观点

五矿期货重点关注铜价差、库存及美元指数影响；机构普遍认为有色金属将呈现阶梯式上涨与结构性分化，资源为王+技术赋能成为行业新格局

📝 综合分析

当前有色金属板块呈现明显分化走势。海外矿业龙头表现强劲，自由港矿业涨4.12%至61.2美元，南方铜业涨3.42%。国内方面，新能源金属赣锋锂业大涨3.39%至79.93元，但传统有色如铜陵有色跌2.51%至5.83元，洛阳钼业跌2.91%至17.71元。COMEX铜期货虽跌1.40%至5.55美元/磅，但机构预期超级周期重启。考虑到电气化需求增长、库存高位但结构性短缺预期，以及海外龙头强势表现，建议逢低布局优质有色标的。

🏢 龙头企业动态

🏦 机构观点

国金证券预计2026年全球存储芯片供不应求，DRAM位元供应增幅15-20%而需求增速20-25%；野村证券指出连排名第五的SanDisk也计划NAND价格上调100%

📝 综合分析

存储芯片板块呈现强劲上涨趋势。美光科技领涨，股价$367.85暴涨8.88%，西部数据$297.73涨幅达10.07%，反映美企在存储涨价潮中受益明显。相比之下，A股存储ETF仅小幅上涨0.25%至¥1.186，华天科技¥11.55下跌3.19%，紫光国微¥65.9跌2.23%，显示A股滞涨明显。韩国存储巨头三星和SK海力士股价下跌，主要因投资者担心激进涨价策略的可持续性。但DRAM价格已飙升740%，供需严重失衡为后续涨势提供强劲支撑。

🏢 龙头企业动态

🏦 机构观点

机构认为行业竞争从份额比拼转向技术路线，宁德时代、国轩高科等三元锂电池企业在高端插混需求推动下优势明显，但需警惕比亚迪等竞争对手市场份额提升压力

📝 综合分析

新能源板块呈现中美分化走势。A股方面，新能源ETF¥2.928跌2.01%，龙头股普遍承压：宁德时代¥401.17跌1.12%，隆基绿能¥17.36跌2.96%，阳光电源¥127.25重挫5.36%。美股表现相对强势，太阳能ETF$56.27涨1.01%，Enphase$38.28涨1.24%。锂电ETF$74.44微涨0.12%显示储能板块韧性。技术面看宁德时代400-405元支撑较强，但短期压力明显。行业基本面改善，磷酸铁锂渗透率提升至40%，长期需求预期乐观，但当前估值偏高需谨慎。

🏢 龙头企业动态

🏦 机构观点

机构认为军工板块正跨入业绩兑现期，从预判概念转化为真金白银的贸易订单，但当前PE-TTM 74.13倍仍处相对高位

📝 综合分析

中美军工板块呈现明显分化：美股军工ETF223.64美元大涨2.24%，洛马617.64美元涨2.19%，诺格697.0美元涨2.16%，而A股军工ETF1.285元跌1.83%，中航光电33.26元跌2.46%，中国卫通31.94元跌2.11%。国际订单密集释放和中东局势升级为板块提供强催化，商业航天万亿市场加速开启，C919订单破千架显示军民融合深度发展。尽管A股军工短期调整，但业绩兑现期已至，美股强势表现预示板块拐点来临。